长租公寓业内人士指出，经过几年的跑马圈地、长租公寓进入了深度整合期，要么破产被重组，要么上市。资本要求变现，经营也需要更多的金融支持，头部企业的资本化提上日程。

　　但长租公寓依然要解决内生性问题，运营水平与盈利能力，才是核心。在这个层面，拥有融资和运营能力的开发商旗下长租公寓优势更加凸显。

　　此前的9月，悦如已接受了郑州比逊达美公寓的并购重组。工商信息显示，比逊达美已100%持有悦如公寓股权，法定代表人也已变更。

　　今年2月，寓见公寓资金链断裂后被麦家公寓收购；3月，资金链断裂的苏州乐栈公寓被蜜蜂村落网络科技公司收购；8月，乐伽公寓宣布倒闭。

　　同策咨询总监张宏伟表示，长租公寓“阵亡”，一大半都是资金链出现问题，其中很多不乏“租金贷”的身影。随着“租金贷”被禁，大量中小型运营商怎样生存已成了最大问题。再加上资产证券化融资受阻，长租公寓“钱”景堪忧。

　　据公开数据显示，2019年上半年仅有5笔住房租赁ABS获批，对比2018年多笔首单动辄50亿至100亿的规模缩水很多。

　　就近年长租公寓的模式而言，无论是分散式还是集中式，都具有天然的不足。运营商高度依赖地产资源，要想占领市场，就得不断砸资金盘下房源，成为“二房东”，再出租给租客。

　　在这种模式下，运营商很难盈利。以公寓为例，招股书显示，截至2019年6月30日的前9个月，净收入为8.979亿元，但净亏损达3.73亿元；2017年、2018年，青客的净亏损分别达2.45亿元和4.98亿元。

　　青客公寓也暗藏风险。根据招股书，其主要收入来源是租金贷的资金。截至2019年6月底，65.2%的青客公寓租客采用了租金贷，未偿还贷款本金8.726亿元，预付租金总额为7.9亿元人民币。

　　今年前三季度，万科泊寓、龙湖冠寓开业规模分别是82000间、60000间，排名前二；旭辉领寓、朗诗寓、碧桂园碧家国际社区等，总计新增体量超10000间。

　　龙湖集团CEO邵明晓表示，冠寓在去年已开业超过5.3万间，今年按规划将累计开业近10万间，2020年达到20亿元以上收入。龙湖冠寓披露，预计明年将实现盈利。

　　前述公司均认为，随着行业重新洗牌，包括资金在内的一系列资源会向头部企业高度集中，长租公寓运营商要想走得更远，必须要解决盈利模式问题。

　　据浙江在线报道，日前，杭州市住保房管局组织发布了《杭州市住房租赁资金监管办法(试行)(征求意见稿)》，有望为野蛮生长的长租公寓行业套上“紧箍咒”。

　　征求意见稿最大的亮点还在设立租赁资金专用存款账户，冻结部分资金作为风险防控金上。风险防控金的总额按月租金总额的2倍确定，如果这一构想得到施行，至少住房租赁企业的专项存款账户中还有2个月的房租，可以用于赔偿租客和房东的损失。

　　这很大程度上解决了房东与租客的后顾之忧。长租公寓一旦爆雷，租客与房东就会直接对撞，租客付了钱自然是要继续住的，房东收不到钱就只能提前收房，必然产生矛盾。两个月的房租虽然未必能涵盖所有的损失，但至少让双方都有了转圜的空间。

　　这意味着整个行业风险防范能力的极大提升，也意味着长租公寓的经营成本也将提升。乐伽杭州分公司运营的房源就超7000套，以一套房租5000元计，两个月就需要冻结7000万的资金，这不是一笔小钱。对长租公寓而言，进入门槛无疑抬高了，草台班子是很难搭起来的，空手套白狼也很难玩下去，必须要有一定的资金实力。去芜存菁，把不合格参与者淘汰出去，这本身就是对市场的利好。